Yen Jepang Diperdagangkan dengan Bias Positif Terhadap USD; Tampaknya Siap Menguat Lebih Lanjut

• Yen Jepang menarik beberapa pembeli di level terendah dan membalikkan sebagian dari kerugian semalam.
• Taruhan pemotongan suku bunga BoJ dan kekhawatiran resesi yang meningkat mendorong aliran safe-haven menuju JPY.
• USD yang lebih lemah semakin berkontribusi untuk membatasi pemulihan USD/JPY dari level terendah multi-bulan.

Yen Jepang (JPY) menguat terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Selasa dan untuk saat ini, tampaknya telah menghentikan penurunan tajam hari sebelumnya dari sekitar puncak multi-bulan. Meskipun kekhawatiran yang semakin meningkat bahwa tarif timbal balik AS yang lebih keras dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang, tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang tetap membuka peluang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of Japan (BoJ) pada tahun 2025. Hal ini, pada gilirannya, dianggap sebagai faktor kunci yang terus mendukung JPY.

Selanjutnya, kekhawatiran tentang gangguan ekonomi global yang disebabkan oleh tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump menguntungkan status safe-haven relatif JPY. Sementara itu, para pedagang telah memperhitungkan kemungkinan bahwa perlambatan ekonomi AS yang dipicu oleh tarif dapat memaksa Federal Reserve (Fed) untuk memangkas suku bunga secara agresif. Ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ, yang menghentikan pemulihan Dolar AS (USD) yang telah berlangsung selama dua hari dari level terendah multi-bulan dan semakin mendukung JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Yen Jepang menarik beberapa aliran safe-haven di tengah taruhan kenaikan suku bunga BoJ

• Data yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa Upah Nominal di Jepang naik 3,1% tahun-ke-tahun pada bulan Februari dibandingkan dengan kenaikan yang direvisi turun 1,8% pada bulan sebelumnya. Sementara itu, upah riil yang disesuaikan dengan inflasi menyusut 1,2% pada bulan Februari, menandai penurunan bulanan kedua berturut-turut dan menunjukkan bahwa inflasi yang tinggi membebani pendapatan.
• Faktanya, tingkat inflasi konsumen yang digunakan pemerintah untuk menghitung upah riil tumbuh 4,3% tahun-ke-tahun. Ini datang di atas negosiasi upah musim semi yang positif – yang menghasilkan kesepakatan pertumbuhan rata-rata 5,47% dan memberikan sinyal positif untuk ekonomi domestik – dan mendukung kasus untuk normalisasi kebijakan lebih lanjut oleh Bank of Japan.
• Para investor tetap khawatir bahwa tarif timbal balik yang luas dari Presiden AS Donald Trump akan mengganggu sistem perdagangan global dan memukul aktivitas ekonomi di seluruh dunia. Selanjutnya, Trump meningkatkan ketegangan dalam perang dagangnya dengan Tiongkok dan mengancam tarif tambahan sebesar 50% pada Tiongkok jika tidak mencabut biaya impor balasan sebesar 34% pada produk-produk Amerika.
• Ini semakin memicu kekhawatiran bahwa hambatan perdagangan yang curam di sekitar pasar konsumen terbesar di dunia dapat menyebabkan resesi, yang pada gilirannya membantu Yen Jepang sebagai safe-haven untuk menarik beberapa pembeli di level terendah. Dolar AS, di sisi lain, menghentikan pergerakan pemulihan yang telah berlangsung selama dua hari dari level terendah multi-bulan di tengah taruhan untuk pemotongan suku bunga agresif oleh Federal Reserve.
• Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Jumat bahwa bank sentral AS berada dalam posisi yang baik untuk menunggu kejelasan lebih besar sebelum melakukan perubahan seperti pengurangan suku bunga dan menambahkan bahwa tarif Trump dapat memiliki dampak inflasi yang kuat. Sementara itu, Trump menyerukan agar Fed segera memangkas suku bunga, berargumen bahwa ekonomi AS berada dalam posisi yang kuat.
• Selain itu, para pedagang kini memperhitungkan kemungkinan yang lebih besar bahwa Fed akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunga pada bulan Juni dan memberikan setidaknya empat pemotongan suku bunga pada akhir tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, akan mengakibatkan penyempitan lebih lanjut dari perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang, yang menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah adalah ke sisi atas.
• Tidak ada data ekonomi yang relevan yang akan dirilis dari AS pada hari Selasa, meninggalkan USD dalam posisi rentan terhadap perkembangan terkait perdagangan dan pidato yang dijadwalkan oleh Presiden Fed San Francisco Mary Daly. Sementara itu, fokus tetap pada rilis risalah rapat FOMC pada hari Rabu dan data inflasi konsumen AS pada hari Kamis.

USD/JPY dapat melanjutkan tren penurunannya setelah 147,00 ditembus secara pasti

Dari perspektif teknis, kegagalan pasangan mata uang USD/JPY untuk menemukan penerimaan di atas level 148,00 dan penurunan berikutnya menjadi sinyal peringatan bagi para pedagang bullish. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual, memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk pasangan mata uang ini. Namun, pergerakan yang berkelanjutan di atas level tertinggi sesi Asia, di sekitar wilayah 148,15, mungkin memicu rally short-covering dan mengangkat harga spot ke rintangan perantara 148,70 dalam perjalanan menuju level angka bulat 149,00. Rintangan relevan berikutnya dipatok di dekat wilayah 149,35-149,40, yang jika ditembus harus membuka jalan untuk bergerak menuju merebut kembali level psikologis 150,00.

Di sisi lain, level 147,00 dapat menawarkan beberapa dukungan, di bawahnya pasangan mata uang USD/JPY dapat mempercepat penurunan kembali menuju level angka bulat 146,00 sebelum turun ke wilayah 145,40. Beberapa aksi jual lebih lanjut dapat membuat harga spot rentan dan mungkin melemah lebih jauh di bawah level psikologis 145,00 dan menguji level terendah multi-bulan, di sekitar wilayah 144,55, yang disentuh pada hari Senin. Penurunan selanjutnya berpotensi menyeret pasangan mata uang ini menuju level 144,00.